焦炭减产无缝方矩管力度不足

在需求下降、价格下跌、企业亏损加剧的情况下，焦炭产量也在下降。国家统计局发布的数据显示，2015年1—11月，焦炭累计产量为41231万吨，同比下降5.5%，为历史最大降幅。这与微观的焦化企业开工率数据一致。调研数据显示，2015年12月中旬，小型焦化企业开工率降至70%，中型焦化企业开工率最低降至69%，大型焦化企业开工率最低降至74%，均较2014年同期大幅下滑。

焦炭的减产意味着焦煤需求的下降，对焦煤价格有较强的压制效果。不过，焦炭减产的力度仍显不足。从产量的缩减到产能的缩减还需要时间的积累，只有行业去产能化进展到一定程度，市场供应压力才可能真正消解。从开工率数据即可看出，2015年12月中旬的价格反弹，已经促使大型焦化企业复产，这意味着供应量随之上升。

综上所述，钢铁行业去产能，意味着燃料需求萎缩，焦炭价格受到压制，焦化企业被迫减产，而焦化企业的减产又意味着焦煤需求的萎缩，进而打压焦煤价格。从技术分析的角度来看，焦炭主力1605合约经过连续回调，已经进入前期的振荡区间，短线或弱势整理，焦煤1605合约以跟随焦炭走势为主。